El índice Dow Jones

Alguna vez se preguntaron por qué el Dow Jones que muestran en todos lados y todos los días en el informativo tiene un valor del orden de los 7.000 puntos? Por qué es tan alto si supuestamente es el promedio del valor 30 empresas premier de EEUU y ninguna de las acciones de estas empresas alcanza los 1.000 dólares?

El Dow Jones Industrial Average (DJIA) mide el "rendimiento promedio" de 30 empresas premier (o "blue chip") desde 1896. Se calculaba sumando el valor de las acciones de las 30 empresas que formaban parte y se divivida entre 30.

En realidad, hace tiempo que no se calcula de esa forma tan sencilla. Cada vez que una empresa duplica el numero e acciones que tienen sus propietarios o si una de las empresas deja de ser importante y se reemplaza por otra (como cuando Wal-Mart reemplazó a Woolworth o Walt Disney a U.S. Steel), el divisor tiene que cambiar para que el DJIA no se vea afectado.

Supongamos que queremos calcular el DJIA de una bolsa compuesta de dos empresas, A y B:









El DJIA de la bolsa es ($50+$100) / 2 = 75 puntos al inicio y ($70+$90)/2 = 80 puntos al cierre.
Suponemos ahora que la empresa B decide duplicar la cantidad de acciones ("stock split") de sus accionistas, con el objetivo de que mas inversores pequeños quieran comprar sus acciones. Entonces:









El precio de cada acción de B se divide entre dos y la cantidad de acciones pasa de 1 millón a 2 millones.

El DJIA, calculándolo como promedio simple, sería ($50+$50) / 2 = 50 puntos al inicio (en la tabla anterior era 75 puntos al inicio) y ($70+$45) / 2 = 57.5 puntos al cierre (contra 80 de la tabla anterior). Analizando sólo estos nuevos números, uno diría que el mercado está a la baja.

Sin embargo, el valor total de la bolsa al inicio ($600) y al cierre ($790) es idéntico entre las dos tablas porque si bien el precio de B cae a la mitad, la cantidad de acciones se duplica.

Para que el nuevo DJIA refleje correctamente el cambio, se debe calcular un nuevo divisor: la suma de los precios iniciales después del "split" es 100 y el promedio de los precios iniciales antes del "split" era 75. Entonces, el nuevo divisor sería: 100/"nuevo divisor" = 75, o sea 1.33.

Esto siginifca que el promedio del valor de las acciones ya no se divide entre 2 sino entre 1.33. Entonces ahora, el valor inicial después del "split" ya no es afectado por el mismo ($50+$50/1.33= 75).

Hoy en día, el valor del divisor está mas o menos en 0.125.

Si querés saber cómo el rendimiento de una acción en particular dentro del Dow Jones afecta en puntaje a todo el DJIA, tenes que ver lo que varió el precio de la acción ese día y dividirlo entre el divisor actual. Si Citigroup Inc. sube $10 en un día, entonces contribuyó aproximadamente 80 puntos al Dow Jones.